Наскоро Централната банка на Египет (CBE) инструктира търговските банки да ограничат използването на кредитни карти за транзакции в чуждестранни валути. Това е поредната проява на липсата на валута в страната. Египетските вносители се сблъскаха с нарастващи проблеми при получаването на чуждестранна валута, за да уредят своите чуждестранни доставчици. Това започна с пандемията Covid-19, която предизвика прекъсвания в търговията и туризма, и се засили с войната в Украйна, която допринесе за повишаване на цените на петролните продукти (на които Египет е нетен вносител) и храните, особено пшеницата (Египет е най-големият вносител в света).
Значителни изисквания за чуждестранна валута, но ограничени източници на доставка
Египет продължава да има големи нужди от външно финансиране, което изисква набавяне на чуждестранна валута. Първо, за обслужване на външния си дълг (165 милиарда щатски долара през септември), чиято цена може да достигне 29 милиарда щатски долара през 2024 г., според CBE. Поддържането на нивото на валутните резерви на Централната банка е второ ограничение (те вече са паднали от 45,4 милиарда USD през 2019 г. на 35 милиарда USD през септември 2023 г., което се равнява на 4,5 месеца внос на стоки и услуги), докато в същото време , тя трябва да компенсира натиска надолу, упражняван върху местната валута, като продава същите тези чуждестранни валути.
Традиционните източници на чуждестранна валута в страната в момента са под натиск, което прави ситуацията още по-сложна. Забавянето на световната търговия от началото на годината натежава върху трафика през Суецкия канал, а близостта на конфликта между Израел и Хамас ще доведе до спад в приходите от туризъм в региона. Паричните преводи на чужденци, главно от Персийския залив и Обединеното кралство, са намалели с 38% годишно през първата половина на 2023 г.
Различни стратегии за облекчаване на натиска върху валутните резерви
Отвъд свиването на вноса, постигнато чрез валутно рациониране, има и други стратегии за облекчаване на натиска върху валутните резерви, всички със своите рискове и ползи.
Значителна девалвация на валутата, съчетана с по-голяма гъвкавост на обменния курс, би била първа опция, тъй като би облекчила натиска върху валутата. Но първоначалното бързо обезценяване би било придружено от скок на вече много високата инфлация.
Паричното и фискалното затягане е втори вариант, който би улеснил приемането на плаващ обменен курс чрез забавяне на потреблението на домакинствата и вноса, което не би било без недоволство на населението.
Третият вариант е да се търси извън страната чрез увеличаване на преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ), но това предполага армията да намали важната си роля в икономиката чрез продажба на активи.
Една от възможностите е да се сключат бартерни споразумения за улесняване на основния внос, без да се използват валутни резерви. Това се предвижда например за внос на чай от Кения.
Изправени пред тази трудна ситуация и риска от ответна реакция от страна на населението и армията точно преди президентските избори през декември, властите вероятно ще се опитат да забавят и смекчат тези взискателни реформи, подпомогнати от продължаващата подкрепа на своите партньори, както местни (Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства) и далечни (САЩ), както и от относителния спад на световните селскостопански цени.
При тези условия е илюзорно да се очаква значително намаляване на свиването на чуждестранната валута преди президентските избори, намаление, което може да бъде само постепенно и без отстъпление.
