На 2ри април, или така наречения "Ден на освобождението", президентът Доналд Тръмп обяви драстично увеличение на митата за всички търговски партньори: най-малко 10% за всички страни и много по-високи за някои. Дали тези мерки ще останат в сила или не остава открит въпрос, но те вече са безпрецедентен шок за следвоенната глобална търговска система.
Исторически завой към протекционизъм
Налагането на така наречените „реципрочни“ мита от най-малко 10%, които ще влязат в сила събота, 5 април, бележи драматична ескалация на търговската политика на САЩ, дори надминавайки най-лошите сценарии и предизборни обещания. Много други търговски партньори, като Китай (34%), Европейският съюз (20%) и Япония (24%), ще бъдат изправени пред още по-високи мита от 9 април.
Мексико и Канада са сред малкото страни, които избягват тези „реципрочни“ мита, запазвайки безмитен достъп до американския пазар за стоки, които отговарят на споразумението USMCA1. Енергията и минералите, които не се предлагат на вътрешния пазар, както и секторите, които вече са обект на специфични тарифи (стомана, алуминий, автомобилостроене) или които трябва да бъдат през следващите седмици, също ще бъдат освободени.
Пробив в световната търговия
Според оценките на нашите икономисти, това увеличение би довело средната ефективна тарифна ставка до 26,2% (в сравнение с 2,3% през 2024 г.), най-високото ниво от повече от век. Това е и най-рязката промяна след Закона Смут-Хоули от 1930 г.2.
Тези съобщения представляват прекъсване на многостранните търговски стандарти (включително правилата на СТО) и заплашват да предизвикат ескалираща спирала от протекционистични мерки. Те също така отслабват веригите за доставки и увеличават несигурността за бизнеса във време, когато рискът от геоикономическа фрагментация вече е висок.
Диференцирани въздействия в различните региони
Азиатските икономики (Виетнам, Камбоджа, Тайван, Малайзия и Тайланд) - всички силно зависими от търговията със САЩ - ще бъдат най-засегнати и износът им ще бъде обложен с големи данъци. Някои африкански (Лесото, Мадагаскар) и централноамерикански (Никарагуа, Хондурас) икономики също ще бъдат значително засегнати, въпреки че са малко по-малко зависими.
Сред големите икономики се очаква тежко да бъдат засегнати Южна Корея, Япония, Китай и Индия. Всички държави-членки на ЕС ще бъдат изправени пред мита от 20%, като Германия и Италия са особено изложени.
Перспектива за ескалация на търговията
Ще бъде трудно да се намери благоприятен изход в краткосрочен план. Докато ЕС и Китай, наред с други, вече показаха готовността си да отмъстят, като обложат продуктите, внасяни от Съединените щати, ескалацията на търговското напрежение изглежда вероятна, дори неизбежна. В отговор ЕС може дори да използва своя нов „инструмент за борба с принудата“ за първи път от приемането му в края на 2023 г.
В средносрочен план, преконфигурирането на търговските потоци ще засегне всички икономики: азиатските износители например ще бъдат принудени да търсят нови възможности, което вероятно ще засили конкуренцията на други пазари, особено в Европа.
Отслабената американска икономика
Тези тарифи ще ударят американската икономика, която вече показваше признаци на отслабване, с ниско потребление на домакинствата в началото на 2025 г. (само 0,1% през февруари, след свиване през януари). Повишаването на разходите, произтичащо от увеличаването на ставките на вноса, също може значително да забави инвестиционните решения за компаниите и решенията за покупка за потребителите.
Въздействието върху инфлацията, прогнозирано на средно 2,8% през 2025 г. преди съобщенията тази седмица, ще бъде внимателно наблюдавано. Някои оценки, направени по време на миналогодишната кампания, показват, че подобни увеличения на тарифите могат да добавят до 2 процентни пункта към инфлацията тази година.
Повишеният риск от инфлация в период на възможна рецесия ще усложни задачата на Федералния резерв, който ще трябва да действа още по-предпазливо при планираните намаления на лихвените проценти.
Цели с несигурни резултати
Въпреки че целите на администрацията на Тръмп - възстановяване на търговския баланс, преместване на производството, генериране на данъчни приходи и създаване на лост за договаряне - са политически привлекателни, не е сигурно, че митата могат да помогнат за ефективното постигане на тези цели. Търговските дефицити зависят главно от макроикономически фактори, а не от данъци върху вноса. Освен това, тарифите не премахват други структурни бариери, като разходи за труд и умения, които са необходими за преместване.
През 2024 г. тарифите са генерирали около 88 милиарда долара, или само 1,5% от общите федерални приходи.
И накрая, нанасянето на тежък удар върху всички държави и същевременно рискува да насърчи търговските партньори да координират отговорите си, както наскоро направиха Япония, Южна Корея и Китай, което може да отслаби преговорната позиция на САЩ.
data for the graph in xls format
1 USMCA = Споразумение САЩ-Мексико-Канада
2 Закон, приет на 17 юни 1930 г. от президента Хърбърт Хувър за налагане на средни данъци от близо 40% върху около 20 000 вида вносни стоки.
