Ескалиращата търговска война между Съединените щати и Китай достигна критична точка, заплашвайки да наруши сериозно световната търговия. Реципрочните мита от над 100% правят търговията между двата икономически гиганта непосилно скъпа. Рискът от рецесия, както за икономиката на САЩ, така и за световната икономика, се е увеличил значително.
Безпрецедентна търговска война
Търговската война между САЩ и Китай достигна безпрецедентни нива. След като президентът Доналд Тръмп обяви широко разпространени мита на 2 април, Китай отвърна с подобни мерки. В рамките на една седмица и двете страни наложиха допълнителни мита от 125% върху вноса на другата страна. Засегнатите продукти включват китайски произведени стоки като дрехи и играчки, както и износ на САЩ като селскостопански продукти и високотехнологично оборудване.
Митата в основата на политиката на Доналд Тръмп
Доналд Тръмп винаги е твърдял, че краткосрочната цена на митата е много ниска в сравнение с дългосрочните ползи. Той ги вижда като средство за финансиране на намаляване на данъците, намаляване на търговския дефицит на САЩ и привличане на чужд капитал за преместване на производството. Прекъсването на търговските отношения с икономика с излишък като Китай е напълно в съответствие с тази стратегия. Рискът от срив на търговията между САЩ и останалия свят не е проблем за Доналд Тръмп, който вярва, че световната търговия съществува единствено в полза на САЩ.
Съединените щати са изправени пред риск от рецесия
Въпреки напредъка в отделянето, търговията между Съединените щати и Китай остава основен стълб на световната икономика. Сривът на вноса, причинен от митата, би довел до драстично увеличение на цените на промишлените стоки или би направил определени вносни продукти напълно нерентабилни, което би ги накарало да изчезнат от американския пазар. Прекъсванията във веригите за доставки могат да засегнат ключови сектори като автомобилостроенето, химикалите и електрониката. Инфлацията може да достигне 4% до края на годината, а безработицата да се покачи до 5-6%, което да потопи икономиката в рецесия.
Най-лошият сценарий: криза на доверието, изтичане на капитали и срив на щатския долар
По-сериозен сценарий би бил загуба на доверие в управлението на САЩ, което може да предизвика продължително изтичане на капитали и криза на платежния баланс. Последните индикатори сочат в тази посока и правят този сценарий все по-вероятен. От 2 април щатският долар падна от 0,93 на 0,88 спрямо еврото, а доходността на държавните облигации скочи с 50 базисни пункта. От началото на годината S&P 500 е загубил 7,6% от стойността си. Всичко това са признаци, че капиталът е изтичал от страната.
Подкрепа на вътрешния пазар като отговор на Китай на тарифната несигурност
За Китай, тарифният шок може да бъде частично компенсиран от вътрешни мерки за стимулиране. Вътрешните продажби все още съставляват 81% от оборота на индустриалните компании, докато директният износ за Съединените щати представлява само 2,7%. Следователно, вътрешният пазар остава основен фактор и китайското правителство (на следващото заседание на Политбюро в края на април) може да увеличи субсидиите и мерките за подкрепа за засегнатите МСП и износители. Постоянната външна несигурност обаче може да отслаби въздействието на тези мерки, тъй като предприятията и потребителите остават предпазливи относно инвестирането и вземането на заеми, дори при по-ниски разходи.
Необходимост от преглед на търговската политика на бизнес партньорите
Ескалацията на търговската война между САЩ и Китай може да принуди партньорите на двете икономики да преразгледат търговските си стратегии и да изберат между защита на местните си индустрии или привеждане в съответствие с политиката на САЩ, за да се възползват от по-ниски мита. Последният вариант неизбежно би довел до намаляване на дейностите по пренасочване (чрез ASEAN (Association of Southeast Asian Nations), например), насочени към заобикаляне на тарифите. За да се противопостави на тази ситуация, Пекин може да се опита да възстанови отношенията си с експортно ориентирани икономики, които са по-склонни да защитават мултилатерализма (Япония, Югоизточна Азия и Европа). Въпреки че тази стратегия изглежда правдоподобна, предвид несигурността около тарифната политика на САЩ, Китай може първо да трябва да разсее страховете на търговските си партньори относно китайския дъмпинг, вероятно като си наложи експортни квоти или минимални цени.
