Златото скочи до 2921 долара за унция през февруари 2025 г., което е ръст от 45% на годишна база, водено от геополитическо напрежение, икономическа несигурност и нарастващо търсене на централните банки. Докато инвеститорите търсят стабилност, ще продължи ли възходът на златото? Разгледайте ключовите фактори, криещи се зад тази нова златна треска.
- Златото затвори на рекордно високо ниво от 2921 USD/oz1 на 15 февруари 2025 г., отбелязвайки +45% ръст на годишна база;
- Златото продължава да бъде ключов актив-убежище, което води до продължителен възходящ натиск върху цените;
- Продължаващата тенденция на диверсификация на резервите би трябвало да подкрепи високите цени в средносрочен план.
Цената на златото достига исторически нива, движена от геополитическата фрагментация, несигурността около втория мандат на Д. Тръмп и нарастващото търсене на този метал от централните банки.
Симон Лакум, секторен анализатор в Coface.
Централните банки увеличават своите резерви
Умножаването на глобалните сътресения (здравни кризи, геополитическо напрежение...) накара както правителствата, така и частните инвеститори да увеличат златните си притежания от 2019 г. (Фигура 1) от загриженост за финансовата сигурност. През 2024 г. централните банки представляват 21% от общото търсене на злато, което е увеличение с 10 пункта спрямо 2019 г. Продължителната геоикономическа несигурност вероятно допълнително ще засили позицията на златото като защитен актив.
Data for the graph in .xls file
Нарастващ апетит от нововъзникващите икономики
Някои от най-големите икономики в света, като Китай, все още държат относително малка част от златото в резервите си. През 2024 г. той представлява само 6% от общите резерви на страната, но търсенето от страна на Китайската народна банка нарасна през последните години. В резултат на това движенията на цената на златото показват силна корелация (над 0,77) с натрупването на резерви на Китай (Фигура 2). Отвъд Китай, няколко нововъзникващи икономики - като се има предвид настоящата нестабилна геополитическа среда - може също да се стремят да намалят зависимостта си от икономиката на САЩ чрез увеличаване на своите златни резерви. Тази тенденция предполага продължаващ възходящ натиск върху цените на този благороден метал, поне през първата половина на 2025 г.
Data for the graph in .xls file
Атрактивна инвестиция
Спадът в доверието на инвеститорите в лицето на икономическата несигурност, високите оценки на златото (фигура 3) и очакваните намаления на лихвените проценти засилват преминаването към диверсификация на портфейла в полза на златото. Той изпревари основните фондови индекси по отношение на възвращаемостта на цените, което подчертава привлекателността му по време на икономическа несигурност. През 2024 г. частните инвестиции в злато представляваха 25% от глобалното търсене.
Data for the graph in .xls file
Бижута наполовина
Междувременно, търсенето на злато за бижута е намаляло леко в сравнение с нивата преди COVID, спадайки със 7% между 2019 г. и 2024 г. (Фигура 1). През 2024 г. търсенето на бижута представляваше 40% от общото търсене на злато, което е намаление с 4 процентни пункта спрямо 2019 г. Този спад беше особено рязък на големи пазари като Индия, Пакистан и Китай, където високите цени на златото и забавящият се икономически растеж намалиха потребителското търсене.
Всеки месец научавайте на нашия уебсайт какво се случва с цените на стоките по света 2
Data for the graph in .xls file
1 Котировките в рамките на деня достигнаха 2 947 USD/унция
2 Източник: Coface Flash Commodities Data
