Европейските цени на газа растат, тъй като запасите намаляват по-бързо от очакваното, водени от по-студеното време, намаленото производство на възобновяема енергия и края на транзита на руски газ през Украйна. Със запасите, които сега са под средните за сезона отпреди войната, Европа е изправена пред нарастващ натиск да осигури доставки преди зимата на 2025-2026 г.
- В началото на януари 2025 г. холандският TTF, еталонният европейски договор за природен газ, надхвърли 50 EUR/MWh, отбелязвайки +50% увеличение на годишна база и най-високото си ниво от октомври 2023 г.
- Европейските запаси от природен газ намаляха бързо през ранните есенно-зимни месеци, падайки под средното ниво на запълване за 10 години от преди войната
- Въпреки че няма непосредствен риск от енергиен дефицит в Европа, запасите от газ вероятно ще завършат годината по-ниско в сравнение с предходните две зими, което ще наложи значителни покупки преди зимата 2025-2026 г.
Цените на газа в Европа се върнаха до нива, невиждани от повече от година. По-големият от очакваното спад на европейските запаси, прекъсването на доставките на руски газ през Украйна и необходимостта от зареждане за 2025 г., допринасят за възходящ натиск.
Симон Лакум, секторен анализатор на Кофас.
Намаляване на запасите от газ в Европа в началото на студения сезон
Краят на транзита на руски газ през Украйна1 от 1 януари допринесе за покачването на европейските цени на газа до най-високото им ниво от 15 месеца. От началото на войната през февруари 2022 г. зависимостта на Европа от руския газ намаля – от 45% от общия внос на газ през 2021 г. до около 18% през 2023 г.2. Европа отговори на по-ниския внос на енергия по тръбопровод чрез комбинация от енергоспестяващи мерки, увеличение в складирането на газ през летните месеци, ускорено внедряване на възобновяеми енергийни източници и по-висок внос на втечнен природен газ (LNG).
По-ниските от очакваните температури през последните седмици в Европа доведоха до значително увеличаване на потреблението на газ за отопление на стария континент. Освен това, европейците преживяха и „dunkelflaute“ – немски термин за метеорологични явления, характеризиращи се с ниски температури, слаба слънчева светлина и слаби ветрове – което е повлияло отрицателно на производството на вятърна и слънчева енергия в Северозападна Европа.
За да компенсира този спад в производството на електроенергия от възобновяеми източници, Европа трябваше да се потопи в своето газово хранилище. Тези комбинирани фактори доведоха до по-ниски от предвидените запаси, около 17% под нивото им отпреди година и малко под средната им сезонна стойност преди войната. Въпреки че няма съществен риск от недостиг на доставки, съхранението на газ вероятно ще приключи на по-ниски нива, отколкото през предходните две зими, когато нивата на запълване варираха между 55% и 60%.
Очаква се цените да останат високи и през сезон 2025/26
Както предполагат фючърсите върху договорните цени на холандския TTF, европейските цени на газа се очаква да останат с около 50% по-високи, отколкото през 2024 г., и над два пъти по-високи от нивата преди войната в Украйна3. Търговците, които бяха отложили покупките на газ, очаквайки сезонно поевтиняване, бяха принудени да купуват на високи цени през последните няколко месеца. Освен това, последващото търсене на презареждане може да повиши цените.
През 2025 г. динамиката на пазара ще се ръководи от ролята на Азия и от това дали износът на LNG от САЩ се увеличава или не.
В бъдеще ролята на Азия в търсенето на газ и увеличеният износ на LNG от САЩ ще стимулират динамиката на пазара. За да осигури доставките на втечнен природен газ, Европа ще трябва да се конкурира при нарастващи ценови нива. Дори ако китайските перспективи за растеж (4,3% на годишна база) предполагат забавяне на търсенето на LNG и меките температури в Североизточна Азия са позволили LNG товарите да бъдат пренасочени към купувачи в Европа, по-силното търсене може да доведе до по-голямо увеличение на цените. В същото време се очаква зависимостта на Европа от американския LNG да нараства. САЩ бяха основният бенефициент от спада на европейския внос на руски газ, като делът на американския внос на газ се повиши от 6% на 19% през същия период4. Новият капацитет за втечняване, който се очаква да бъде пуснат в действие в Северна Америка през следващите няколко години, вероятно ще измести европейския източник на доставки, тъй като ЕС има успоредно с това необвързваща цел да спре целия внос на руски газ до 2027 г.
Тъй като не се очаква пълното производство в Северна Америка да бъде достигнато до края на годината, газовите пазари в Европа, Азия и САЩ вероятно ще останат динамични през 2025 г., поддържайки цените нагоре.
1 https://www.reuters.com/business/energy/russia-halts-gas-exports-europe-via-ukraine-2025-01-01
2 https://www.consilium.europa.eu/en/infographics/eu-gas-supply/
3 Compare to 2015-2019 average price
4 2019-2023
